广汽埃安：隐忧不少，何以“封神”？

要说现在新能源汽车领域，销量能与五菱和特斯拉争锋的，必然有广汽埃安的一席之地。

来自广汽埃安的销量数据显示，该品牌今年 8 月的销量再度迎来突破，终端交付破 5 万辆大关来到 52057 辆。今年前 8 个月累计销量 29.94 万辆，同比增长 97%。截至目前，其已经连续 6 个月销量破 4 万辆，连续 4 个月销量破 4.5 万辆。

从销量上看，广汽埃安是当之无愧的 " 明星 "，把一众新势力远远甩在身后，这也给了其在销量海报中直接写上 " 封神 " 两字的勇气。

不过，自己 " 封神 " 的广汽埃安也不是没有隐忧：一是品牌方自己提到的" 供不应求 " 情况，产能能否跟上新增订单量。二是在广汽埃安的销量构成中，网约车占了相当大的比例，如何应对网约车市场趋向饱和的危机。三是其刚开始盈利不久，品牌价值认可度仍旧不高，怎么缓解赚钱焦虑。

广汽埃安急需上市来打开更大的想象空间，而在这方面，品牌 flag 立了不少却一直没个准数。一开始说是在 2023 年底或 2024 年初实现上市，后来称力争今年实现，7 月又表示最快也要到 2024 年。

背靠广汽集团这棵大树，广汽埃安似乎只差上市就能破茧成蝶，只是细看之下又还有诸多不足。风头虽盛，却远未到能够松懈的时候。

产能制约

提到新能源车企，大多数人最先想到的都是特斯拉、比亚迪或者 " 蔚小理 "，它们占据了电动车市场的大半壁江山。即便如此，广汽埃安作为老牌传统车企的新品牌，还是从中 " 杀 " 了出来。

资料显示，广汽埃安的前身为广汽新能源，成立于 2017 年 7 月 28 日，是广汽集团发展智能网联新能源汽车的战略核心载体。2020 年 11 月 20 日，广汽集团宣布将 " 广汽埃安 " 独立运营，全面打造高端智能电动车品牌。

由于背靠广汽集团，并且充分受益于" 汽车百年未有之大变革 " 浪潮，广汽埃安成立不过几年时间，发展速度喜人。数据显示，自 2019 年首款车型上市以来，其销量年均复合增长率超 120%。

2019 年 -2021 年，广汽埃安分别实现年销量 4.2 万辆、6 万辆和 12.37 万辆；2022 年全年累计销量达 27.1 万辆，同比增长 126%，创历年最快增速，大幅超出去年初定下的销量目标。

今年前 8 个月，广汽埃安再接再厉，累计销量达 29.94 万辆，同比增长 97%，稳居头部阵营。旗下 AION S 系列更是稳居 A 级纯电轿车销量 No.1；AION Y 8 月终端销量 26713 辆，获得中国纯电 SUV No.1。

然而，在这些漂亮的数字背后，是大家对广汽埃安销量或将面临瓶颈的担忧。从广汽埃安官方发布的宣传海报上可以看到，除了自己" 封神 " 之外，还提到了 " 供不应求 " 和 " 交付超生产 " 的信息。这意味着，广汽埃安的产能可能跟不上了。

据了解，广汽埃安走的是销量先起来再扩产的模式。像是 2021 年，其销量突破 12 万辆，但是对应的设计年产能只有 10 万辆。于是去年 2 月，埃安将第一工厂进行扩建，扩建后产能提升至 20 万辆。

结果去年，广汽埃安多月销量超过 2 万辆，甚至超 3 万辆。于是又紧赶慢赶，2022 年底宣布第二智造中心竣工投产，年产能 20 万辆，至此整体规划年产能突破 40 万辆。

即便如此，依旧难以消化广汽埃安目前的订单量，也有可能制约其销量的持续上涨，影响目标的实现。此前，广汽集团在一次投资者会议上表明，希望广汽埃安在 2025 年的目标销量为 60 万辆。

好在现在已经有广汽埃安第三工厂的相关消息传出。据媒体报道，广汽埃安第三工厂确定为广汽三菱的长沙工厂，新工厂改造后将于 2024 年初投产，届时其 3 座工厂的标准年产能将达到 60 万辆，实际产能超过 90 万辆。

低端桎梏

产能跟不上销量，尚且可以说是 " 甜蜜的烦恼 "。而困于低端，难以赚到钱，则是广汽埃安真正所焦虑的。

想必一提到广汽埃安，很多人心中给它贴上的标签都是 " 电动小车 "" 便宜低端 "" 网约车品牌 " 等。与北汽新能源、哪吒汽车的打法类似，一开始广汽埃安为了迅速起量，选择了发力B 端市场。

凭借具有竞争力的价格，2019 年 -2021 年，广汽埃安的销量实现了质的飞跃。其中销量担当 AION S 一度支撑起广汽埃安大部分的销量，而这款车的销量却是以出租车企业为主。据中信证券统计，2020 年 -2021 年上半年，AION S 租赁市场销量占比约为 60%～70%。

到了 2022 年，广汽集团公布的调研数据显示，广汽埃安 B 端的营运车只占总销量的 2%，C 端个人购买的网约车占比为 10%，剩下 88% 销量都是 C 端非营运消费。看上去，广汽埃安已经不对 B 端市场充满依赖。

不过，第三方研究咨询机构杰兰路在今年 7 月新能源市场解读报告中提到，7 月广汽埃安销量中有 41% 为个人所有。据此推算，还有近六成销量是去往 B 端市场的。这似乎与官方公布的构成又有所出入。

如果说广汽埃安实际上还是对网约车市场有依赖，一方面很容易拉垮产品定位，不利于后期放量，另一方面也会面临市场变化的危机。

今年以来，网约车市场就因动力过剩，引发了很多关注。据交通运输部，网约车监管信息交互系统数据显示，截至 6 月 30 日，全国共有 318 家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，各地共发放网约车驾驶员证 579 万本。一年之内，行业涌入了约 41 家平台，以及 126 万名驾驶员。

因此，不少城市已经发出了预警和限制措施。比如，8 月，重庆市道路运输事务中心发布网约车投资经营风险提示称，重庆中心城区网络预约出租汽车运力已远超实际需求；7 月，上海市道路运输管理局发布《关于暂停受理网络预约出租汽车运输证相关业务的通告》。这些都将对部分车企在 B 端部分的销量造成影响。

另外值得一提的是，虽然广汽埃安的规模已经达到一定程度，但也正是由于价格漂亮，还没能赚上多少钱。

广汽集团的财报显示，截至今年 6 月 30 日的 6 个月，集团实现归属于上市公司股东的净利润约人民币 29.66 亿元。其中，联营合营企业的投资收益为 53 亿元。由此可推，广汽集团自主板块的亏损大约为 23.34 亿元。

去年和前年同样如此。2022 年广汽集团自主业务可能亏损近 60 亿元，2021 年亏损可能超过 40 亿元。这相当于，包括广汽埃安在内的广汽集团自主品牌还在贴钱赚吆喝。

按照广汽埃安方面公开的信息，其在 6 月、7 月已经连续实现盈利，规模效应的意义开始凸显。接下来就看今年全年，其盈利表现会如何了。

两手准备

广汽埃安当然也想摆脱低端标签，快速赚钱养家。一方面推出了全新的高端品牌 Hyper 昊铂，另一方面加速推进上市计划。

首先来看去年 9 月推出的全新高端品牌 Hyper 昊铂。据官方介绍，埃安定位家用品牌，昊铂则追求极致性能与豪华。广汽埃安总经理古惠南曾表示，希望把昊铂打造成中国电动化的保时捷。

今年 7 月，广汽埃安昊铂 GT 正式上市，新车定位纯电中大型轿车，共推出 5 个配置版本，售价区间为 21.99 万～33.99 万元，该车也是昊铂品牌的首款量产上市新车，被寄予厚望。

Hyper 昊铂有关人士透露，自 2023 年 7 月 3 日上市后，昊铂 GT 订单大幅增长，仅半个月就已累计突破 2 万辆。同时，新车也在全国各大 Hyper 昊铂品牌门店陆续进行大批量集中交付。

不过，依据懂车帝数据，昊铂GT 自 6 月有销量数据到 8 月，一共只销售了 2821 辆。其中7 月表现最好，达到 2003 辆，8 月直接下降到 710 辆。

这一成绩放到整个行业内，并不算好。对比来看，同级别且同月上市的小鹏 G6，7 月销量达到了 3937 辆，8 月更是冲到了 7068 辆，昊铂 GT 明显落后人家一大截。

一般来说，中低端车型难以形成合理稳定的利润规模，中高端车型利润较为丰厚，所以昊铂品牌不仅承担着广汽埃安冲高的重任，也被认为是其实现整体盈利的关键性武器。只是从目前的销量表现看，短期内昊铂 GT 还无法成为广汽埃安拉动盈利的依靠。

此情况下若能尽快上市，将会是一条更好的道路，能给广汽埃安和广汽集团带来很大的想象空间，这也是当前埃安的一项重要工作。

去年 10 月，广汽埃安就因 A 轮融资引起关注，在新能源行业融资步入 " 冷静期 " 的阶段，逆势超募单轮融资约 183 亿元（超募 33 亿元），投后估值超 1000 亿元。彼时，有关广汽埃安将冲刺 " 科创板新能源汽车第一股 " 的声音此起彼伏。

后来在去年底的广州车展上，古惠南又透露，广汽埃安正在向证券监管机构上报首次公开募股申请的相关材料，拟冲刺新能源汽车科创板第一股，预计在 2023 年底或 2024 年初实现上市。

接着今年 4 月上海车展时，广汽集团总经理冯兴亚再次提到 IPO 一事，表示广汽埃安已完成 A 轮融资，投后估值超过 1000 亿元，力争今年实现 IPO；7 月，古惠南表示，埃安 IPO 正按计划走，最快要到 2024 年。

不难看出，有关广汽埃安上市的消息是源源不断，不过都还没个准数，只能静待官宣。在这之前，其仍需想想怎么加速提高自主盈利能力。