贾跃亭心急如焚，九年造车“下周回国梦”难圆

文 | 雷达财经，作者 | 李亦辉，编辑 | 深海

人生路上，有些梦想通过努力可以很快实现，有些梦想却并不是通过每次的努力就能够达到，还受到很多现实因素的影响。贾跃亭的造车梦，就属于后一种。

10 月 16 日上午，贾跃亭在社交平台发布了致全体股东和投资人的一封公开信，回顾了 FF 自 2022 年底合伙人公司提名董事会多数董事以来 FF 取得的 30 大进展，并提出将推出六项举措捍卫股东利益、恢复市场信心。

贾跃亭称，随着 FF 进入交付营收阶段，公司正处在成立以来最好的发展阶段，但股价和市值却遭遇了最至暗时刻，这让他 " 心急如焚 "。" 我个人收到了不公的指责甚至威胁，尽管如此，我们仍然执着前行。"

时间回到 9 年前，贾跃亭横跨太平洋远赴美国造车，在加利福尼亚洛杉矶创立了 FF。此后三年，贾跃亭开始内国外两边跑。直到 2017 年乐视资金链出现问题时，贾跃亭刚好在国外，并计划下周回国。但其间出了其他问题并发展到无法控制的地步，贾跃亭就此留在了美国。

和 FF 同一时期成立的造车新势力，还有蔚来汽车、小鹏汽车和哪吒汽车等品牌。然而，当蔚来们月销量纷纷过万时，起了大早的 FF 至今仅交付 3 辆，公司也始终徘徊在退市边缘。

如今随着公司市值暴跌，量产进展缓慢，宣称一心一意致力于把 FF 做成伟大公司的贾跃亭，还能兑现承诺吗？

" 心急如焚 "

身处美国的贾跃亭，时常活跃在中文社媒上为 FF 公司奔走呼喊。

其最新发布的公开信称，8 月份以来，随着 FF 进入交付营收阶段，FF 的经营基本面已经发生了根本性转变，新的管理团队也是 FF 历史上最强的团队。

当然，FF 并不是真的很好，而是依旧缺钱。按贾跃亭的说法，除了受资金状况的制约外，公司正处在成立以来最好的发展阶段，是业务腾飞的关键时期。

实际上，FF 的股价就很糟糕。贾跃亭坦言，虽然公司成功达成一个又一个重大里程碑，为业务发展提供了坚实的基础，但股价和市值却遭遇了最至暗时刻，" 公司市值跌到仅为 30 多亿美元现金投入总额的 1% 都不到，我们对此感到无比痛心和失望，相信股东们也是。"

为此，公司将为捍卫股东利益而采取一系列行动，包括 6 大措施：对潜在的非法卖空行为展开调查；公司核心层增持股份；全力引入潜在的战略投资者；FF 正在进行组织升级；公司正在持续降低运营和供应链成本；邀请媒体来 FF 参观采访，让外界和投资人更好的了解公司的真实价值。

2022 年 11 月 28 日，FF 解除毕福康（Carsten Breitfeld）全球 CEO 职务并由中国 CEO 陈雪峰接替。今年 9 月 21 日，FF 宣布董事会已任命在 FF 工作多年的 Matthias Aydt 为 FF 全球 CEO，陈雪峰继续担任 FF 中国 CEO。

这次公开信中，贾跃亭回顾了自去年底董事会更换最高治理层以来 FF 的重大提升，包括与中国黄冈政府签署不具约束力的合作框架协议、首台量产车下线、四次融资记录（承诺）部分已到账、完成首批交付的全部零部件供应和举办 "FF 919 开发者 AI 共创节 " 等。

但是，让贾跃亭沮丧和痛心的是，股价、市值和公司真实价值却呈现出完全背离的表现，他收到很多希望公司做出应对的要求，还有针对他本人不公的指责甚至威胁。

" 对于 FF 真实价值和资本市场价值严重背离的表现，我其实是最心急如焚的 …… 九年前，我跨洋万里来到美国加州洛杉矶创立了 FF，ALL IN 了自己所有的一切，可想而知，华人在美国创业有多么的艰难 …… 我经历了你们能想象到和想象不到的一切最糟糕的事情。"

贾跃亭上一次如此展露心迹，还是在 2020 年 7 月初，其在美国申请的个人破产重组最终完成时。

彼时他透过公开信表示，创业二十年来经历了太多的起起伏伏，虽然创立了被评价为成功的互联网生态模式，但自己作为乐视体系一夜崩塌第一责任人的事实不容回避。

贾跃亭将 FF 视为还清债务的唯一希望，他称将兑现把 FF 做成的承诺。他表达了对因乐视网退市而蒙受损失的股民的歉意，称自己 " 不当逃兵 "。

信中，他还感恩全体债权人、投资人的信任和支持，" 让我能够有机会重启人生、兑现承诺，也让我能够踏上回家的路。"

仅交付 3 辆车

三年时间过去了，贾跃亭难以踏上回家的路，无疑与 FF 的惨谈表现有关。

从公开信息来看，FF 交付三番五次跳票，市场已经见怪不怪。早在 2018 年 1 月份，一年一度的美国消费电子展（CES）上，第二次参展的 FF91 放出计划将在下半年量产。当时 FF 一名工作人员称，目前公司全部精力都集中在将车尽快交付上，计划在 2018 年年底正式交付。

但到了 2018 年底，外界等来的却是恒大与 FF 对簿公堂的消息。随着与恒大达成和解协议，没拿到资金的 FF 陷入了现金流枯竭、建厂计划搁浅、高管离职、接连裁员的连锁反应。

此后，FF 由于资金问题，其量产计划几乎没有实质性进展。直到今年 6 月 21 日，贾跃亭于微博发长文致歉，称导致此次交付推迟，有两个深层次的系统性原因，即 FF 团队的工业化能力不足和融资能力不足。

至于 " 工业化能力不足 "，实质上还是缺钱。贾跃亭坦言，" 公司极度紧张的资金状况严重伤害了我们战略的快速推进。只要有合理的资金投入，我们有信心迅速提升 FF 新老工业化团队的整体能力。"

为了突破资金瓶颈，FF 在和投资人反复沟通后，决定采取并股和扩股相关举措，一举破局 FF 股价过低、可发行股数不足和股份注册所需时间过长的三大融资技术面瓶颈。

从贾跃亭的最新披露来看，6 月份 FF 获得了 1.05 亿美元的融资承诺，其中的部分已经到账，其余部分还需满足某些交割条件。8 月份，又通过无担保票据获得 1650 万美元的额外资金。

直到 8 月 14 日，FF 才正式交付首辆 FF 91，首个塔尖用户为南加州最大的豪华汽车经销商之一。

一个月之后，FF 向第二位 " 超级塔尖 " 用户交付，据悉新车主是全美顶奢房产经纪大亨，同时也是真人秀跨界明星热剧 "Selling Sunset" 的制片人。

为了这场交付仪式，FF 官网甚至专门制造现场视频，在其官网及各大社交媒体发放。不过一个月交付一辆车，说明 FF 的产能依然严重受限。

9 月 27 日，FF 新任全球 CEO 的 Matthias Aydt 发布了致全体股东公开信，称公司已经做好扩大产能准备，但仍然需要应对和克服挑战，包括获得支持未来增长所需的资金。据 Matthias Aydt 透露，今年第三季度，FF 只交付了三辆 FF 91 2.0 Futurist Alliance。

为此，公司寄希望于通过公开市场获得融资。根据 FF 的披露，公司通过签订 ATM 股权发行销售协议，可不时发行和通过承销代理销售总价值不超过 9000 万美元的 A 类普通股，所得将用于补充一般运营资金和公司用途。

需要更多的钱

由于股价持续下跌，FF 想要发行新股也面临挑战。就在宣布签订 ATM 股权发行销售协议的 9 月 27 日，该公司股价重挫 44%，重返 1 美元的退市边缘。

根据纳斯达克相关上市规则要求，FF 需要维持最低 1 美元的收盘价，如果收盘价连续 30 交易日低于 1 美元，公司便不再满足上市规则中规定的最低买入价要求。

此前在 8 月 28 日，为了避免退市，FF 按照 80:1 的比例对股票进行了合并。当天，FF 的开盘价达到了 10.59 美元。

然而，仅仅过去一个月时间，FF 股价就跌去了 90%。截至 10 月 17 日盘前，FF 股价为 1.08 美元，总市值仅 2009 万美元。而按照贾跃亭的说法，其 9 年造车生涯现金投入总额达 30 亿美元。

不难看出，FF 正陷入了一个恶性循环。其交付时间的一再推迟，以及不断的伸手向市场要钱，消磨掉了很多投资人的耐心，导致公司股价持续暴跌，进而使得再融资计划进一步受限。

坏消息是，FF 还在烧钱，并且预计在接下来两年内都是如此。

根据公司公布的最新财务数据，2023 年第二季度净亏损 1.25 亿美元，上年同期净亏损 1.42 亿美元。截至二季度末现金总额为 1789 万美元，流动资产总额为 1.06 亿美元。同时，FF 重申目标是在 2025 年实现业务盈利，营业现金流收支平衡。

目前，仅有个位数交付量的 FF" 造血 " 能力十分有限。在 5 月的发布会上，FF 宣布 FF 91 2.0 Futurist Alliance 售价 30.9 万美元（约合人民币 219.5 万元）。

以交付量计算，FF 卖车收入不足百万美元。其未来的生存，仍依赖于外部的 " 输血 "。

对此，贾跃亭于 10 月 16 日的公开信中表示，公司正在制定一系列措施，识别和打击潜在的滥用和非法卖空行为。另一方面，公司正在全力引入机构投资者和战略投资者，尽快解决资金问题，大力推动产量爬坡，同时全力以赴提高公司供应链管理能力和整体成本控制能力，以及一系列提升公司价值的努力。

根据媒体报道，10 月 17 日，FF 宣布了一项总体规划以支持公司的稳定发展，并帮助公司实现可持续性和盈利能力，同时减少公司对外部资金来源的依赖。公司将在 2023 年第三季度财报之后举行的 " 投资者日 " 上公布更多相关细节。

造车是一项 " 烧钱 " 的事业，贾跃亭的造车路上 " 缺钱 " 问题也始终伴随左右。随着股价不断下跌，未来 FF 仍充满挑战，留给贾跃亭腾挪的空间已十分有限。