355亿，一个超级独角兽的崛起：全球第九

作者丨铅笔道编辑部

估值 355 亿，最近有一家重磅新能源公司启动 IPO ——欣旺达动力。

为什么它值得关注？

在新能源行业，一直有个 " 卡脖子 " 环节，那就是电池。这个领域的头牌，大家应该比较熟悉，它就是 " 宁德时代 "。因为其垄断地位，外界赐给他一个雅称——宁王。

欣旺达动力紧跟其后，也是一家新能源电池公司。

据韩国 SNE Research 统计，2022 年全球动力电池装机量排名，欣旺达动力排名第九，市占率 1.8%。在它前面的中国企业有宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科。

也就是说，在中国新能源动力电池赛道，欣旺达动力排名第五。

它成立于 2014 年，由母公司欣旺达孵化而来，后者于 2011 年在创业板上市，核心产品是锂电池。

细分而言，它又包括消费电池和动力电池。

欣旺达动力便由后者拆分而来。它的主攻赛道，就是新能源汽车电池。

过去 10 年，是新能源汽车的爆发年。

据公告数据，2012-2022 年，全球新能源汽车销量从 13 万辆涨至 1052 万辆，年复合增长率达 62.93%。按照铅笔道研究标准，年复合增长超过 30%，就算是一个高速赛道。

而显然，新能源汽车是个爆发增长赛道，这也带动了动力电池的爆发增长。

这一点，可以从全球动力电池装机量窥出端倪。

据 SNE Research 报告，2018 年这个数字是 100GWh（千兆瓦时），2022 年则超过了 500GWh，2023 年预计超过 700GWh。

所以，欣旺达动力的诞生，完全基于新能源汽车爆发的大背景下。

这也说明企业创新意识的重要性。如果当时欣旺达不将动力电池独立，后者可能会持续笼罩在消费电池的阴影下。

而从赛道特性看，动力电池的市场规模、增长前景，丝毫不亚于消费电池。

长江后浪推前浪，基于赛道红利，欣旺达动力具备了超越母公司的潜质——一些核心数字，已经表明这一点。

首先从估值看，截至发稿时，母公司的市值约 293.69 亿元，而欣旺达动力已经超越该数字。完成 Pre-IPO 轮融资时，欣旺达动力的估值约 355 亿元。

欣旺达动力的融资集中于 2022 年之后。

2022 年 2 月，它完成 24.3 亿元融资，资方有宏达控股、金石投资、小鹏汽车、IDG、蔚来资本等。

2022 年 8 月，它完成 60 亿元融资，资方有博华资本、深创投、源码资本、英菲尼迪等。

2023 年 6 月，它完成 16.5 亿元融资，资方有国寿投资、中银投、建信资本、建设银行等。

这些势力中，可见一些新能源汽车品牌。

据国内车企高层透露，电池可占整车成本的 60%，车厂容易给电池厂打工。此外，电池供不应求的情况比较常见。

这些痛点，注定着欣旺达动力背负着另一层使命：成为某些车企的嫡系供应商。

而从收入上，欣旺达动力的增长势头良好。

公告显示，2020 年至 2022 年，欣旺达动力营收分别为 4.32 亿元、29.64 亿元、129.22 亿元；净利润分别为 -7.07 亿元、-10.53 亿元、-10.94 亿元。

而对比欣旺达，其 2020-2022 年的收入分别为：296 亿、252 亿、373 亿。

相较而言，欣旺达动力的体量尚有差距，但增速更快，平均年复合增速超 400%，而母公司欣旺达则仅有 16.38%。

这已经显示出 " 青出于蓝胜于蓝 " 的迹象。

这留给企业的启示是什么？

在公司的壮大路上，难免横向纵向扩张，横向即为 " 产品 SKU 扩充 "。

当新扩充的产品显示出超一般的增长潜力时，应及时将它从母体踢出，创造一种体外创新的机制。否则，创新可能胎死腹中。

欣旺达动力便是如此。创新虽然风险大，但一旦成功，便会创造超高杠杆的回报。

欣旺达的创始人叫王明旺，2023 年之前，他坐拥一家市值 300 亿的公司。但 2023 年之后，他可能坐拥 2 家 300 亿市值的公司。

创新值得赞赏。