超1.37万亿元！拼多多一度超过阿里

作 者丨董静怡

编 辑丨骆一帆   黎雨桐

北京时间 11 月 29 日晚，拼多多美股开盘市值一度超越阿里巴巴，拼多多涨超 4%，股价最高达 144.87 美元 / 股，市值最高达 1925.3 亿美元（约 1.371 万亿元人民币）。阿里巴巴跌超 2%，市值达 1912 亿美元。

但随后拼多多股价滑落，市值不及阿里。截至美股最新收盘，拼多多市值 1883 亿美元。

2020 年初，阿里巴巴的市值超出拼多多十倍以上。

拼多多三季报营收、净利大超预期

拼多多最新发布的财报是催化剂。

11 月 28 日，拼多多第三季度财报显示，三季度收入为 688.4 亿元，同比增长 93.9%；实现美国通用会计准则口径净利润 155.4 亿元，净利润率为 22.6%，营收、净利大超预期。

" 这得益于消费市场加快回暖和我们今年以来全力实施的‘高质量发展’战略。" 拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表示，" 随着一系列促消费政策的实施，消费升级的需求日趋旺盛。与此同时，我们从用户行为也看到消费升级既关乎品质，也关乎价格，是‘质价比’的优化，是消费者对优价好物的极致追求。"

在全电商平台都在强调低价的当下，无疑是对拼多多生态的利好。" 低价 " 深入人心后，拼多多推进高质量发展，以 " 多实惠 好服务 " 谋求新的竞争力。

财报发出当日，拼多多收盘大涨 18%，市值达到 1847.74 亿美元。阿里美股下跌超 1%，市值为 1947.28 亿美元。拼多多与阿里的市值进一步缩小，仅差 100 亿美元。

马云罕见内网回应：所有伟大的公司都诞生在冬天里

" 着实吓一跳，那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。" 昨日，有阿里员工在内网留言。

此贴引发阿里热议，马云罕见地在内网做了回应。他肯定了拼多多过去几年的决策、执行和努力，并坚信阿里会变，阿里会改，" 所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI 电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。"

阿里最新财报数据显示，第三季度收入为 2247.9 亿元，与上年同期的 2071.76 亿元的收入相比实现 9% 的增长；净利润为 266.96 亿元，与上年同期 224.67 亿元的净亏损相比扭亏为盈。

阿里最为核心的淘天集团为其贡献 976.54 亿元的收入，与上年同期相比增长 4%；经调整 EBITA 为 470.77 亿元，同比增长 3%。但本季度营收占总集团的比重为 43.4%，对比二季度的 49% 有所下滑，此外，本季度营收增长率也不到总集团的一半。

交银国际发研报指，淘天方面预计 2023 年 4 季度 GMV/CMR 增速 5.5%，对比行业大盘增速约 9%，较此前预期略有下调。主要考虑到阿里电商在价格力产品力战略下，单均价格或有下降，GMV 增速低于订单量增速。预计 2024 年淘天电商 GMV 增速约 5%（大盘 / 京东增速预计 8%），CMR 增速约 6%。

分拆上市方面进行得也不算顺利，阿里表示，考虑到外部环境的不确定性，将不再推进云智能集团的完全分拆。盒马的首次公开募股计划也暂缓，因其正在评估确保成功推进项目实施和提升股东价值所必需的市场状况和其他因素。

另外，阿里国际数字商业集团、本地生活集团、大文娱集团，本季度尚未摆脱亏损的困境。财报显示，第三季度前述三大业务集团的经调整 EBITA 亏损分别为 3.84 亿元、25.64 亿元、2.01 亿元。

不过，马云所提到的 AI 电商或是阿里未来的突破点。

此前，阿里巴巴 CEO 吴泳铭曾在全员信中披露，面向未来阿里确立两大战略重心：用户为先、AI 驱动。吴泳铭表示，希望让大量用户场景变成 AI 技术最佳的应用场。

这也是阿里巴巴相对于其他公司的优势，即 AI 算力底座和丰富多样的生态场景，包括电商、新零售、本地生活等。淘天作为阿里的核心业务，自然也是阿里进行 AI 赋能改造的前沿阵地。

例如，淘宝推出 AI 助手 " 淘宝问问 "，为用户提供全新的交互体验和更精准的商品推荐，自 9 月启动内测开始，已有超过 1000 万人次体验。阿里妈妈推出系列 AI 工具，帮助简化及智能化线上开店的七个环节，提高商家经营效率。

中金研报表示，考虑到电商场景是 AI 在 B 端落地的重点方向，而阿里同时具备算力、模型、数据和场景的优势，其对 AI 应用在淘宝天猫落地有较强信心。

淘天以外，针对海外市场，阿里巴巴国际站推出的 AI" 生意助手 " 已于 11 月 1 日上线，面向所有中小外贸商家开放。内测数据显示，AI 生意助手能帮外贸商家提升约 19% 的曝光量。

此前宣布开放智能化底座 AI PaaS 的钉钉，在截至 9 月 30 日，已经有 17 条产品线、55 个场景全面接入大模型。夸克 APP 也基于大模型技术，升级 " 夸克网盘 "、" 夸克扫描王 "、" 夸克健康 "、" 夸克学习 " 等产品功能体验，进一步提升用户工作、学习、生活效率。

国泰君安研报认为，在 AI 升级长效驱动及日益完善的生态体系推动下，阿里有望步入增长新阶段。

" 谁都牛过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。回到我们的使命和愿景，阿里人，加油！" 马云表示。

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本期编辑 黎雨桐 实习生 谭雅涵

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