“老厂”网易的新选择

经济观察报 记者 任晓宁  2 月 29 日晚，网易发布 2023 年全年财报。收入 1035 亿元，同比增长 7.3%。Non-GAAP（非通用会计准则）归母净利润为 326 亿元，同比增长 43.0%。

不仅 2023 年业绩不错，在 2023 年的中概股和港股市场中，网易也是屈指可数的市场宠儿。2023 年至今，网易股价上涨 52%。对比其他互联网大厂，京东下跌 60%，美团下跌 55%，快手下跌 38%，阿里巴巴下跌 15%，腾讯下跌 13%，百度下跌 11%。唯一可以与网易媲美的是拼多多，2023 年至今涨幅为 53%。

2023 年前的网易，在人们印象中还是一家不被关注的 " 老厂 "，吃着《梦幻西游》《大话西游》的老本，在游戏和音乐领域打不过腾讯，电商业务被阿里巴巴收购。

2023 年后，实现逆风翻盘的网易为何受到资本市场的青睐？从 2023 年网易年报中，或许可以找到一些答案。

游戏爆款挺住了

在港美股炒股软件上，关于腾讯的评论中有一个高赞留言 " 你怎么现在都还不如网易？" 股民发问的点在于，2023 年至今，腾讯在游戏领域的爆款很少，网易却佳作频出。游戏的表现最终体现在了股价上。

网易 2023 年年报显示，总收入 1035 亿元，其中游戏收入 816 亿元，占比达 79%。游戏业绩决定着这家公司的命脉。2023 年，网易游戏是国内少数能够持续推出新游戏，并且新游戏受到用户喜爱，收入在排行榜排到前列的公司。另一家这样的公司是米哈游。

在七麦数据 2024 年春节榜，排名前 20 的公司中，只有网易和米哈游 2023 年新上线的游戏进入了榜单，其他进入榜单的都是上线时间 3 年以上的老游戏。腾讯排名前两位的游戏甚至上线了 6 年以上。

2023 年，腾讯上线新游戏《元梦之星》，与网易的《蛋仔派对》类似。在春节排行榜单上，《蛋仔派对》排名第 4，《元梦之星》排名第 18。为了推广《元梦之星》，腾讯投入了大手笔宣发，拿出了微信 6 元补贴、《王者荣耀》联动皮肤等高价值福利，并在去年 12 月宣布首期投入 14 亿元，长期投入上不封顶。但目前，这款游戏成绩仍然比不过《蛋仔派对》。

在收入端，二者目前也拉开了差距。点点数据显示：截至 2 月 15 日，《蛋仔派对》在中国 AppStore（苹果商店）端近 30 天总收入约 1.44 亿元，《元梦之星》的总收入约 6155 万元。

网易在 2023 年 6 月新上线的游戏《逆水寒》，也是年度爆款，目前活跃用户过亿。游戏媒体 GameLook 估算，《逆水寒》手游首月全平台流水为 20 亿元。2024 年 1 月，网易上线的乙女类游戏《世界之外》，同样爆火出圈。在七麦数据 2024 年春节档排行榜中，《世界之外》也排在前 30 名。

大厂竞速

近十年的游戏市场格局，始终是腾讯第一、网易第二，但 2023 年的网易，却让腾讯感受到了压力。

2024 年 1 月 29 日，腾讯创始人马化腾在年会上对游戏业务表态：" 友商不断产出新品，我们就好像毫无建树的感觉——我们也推出了新品，但没有想象中那么好。" 马化腾还指出，腾讯游戏号称是全球最大的游戏公司，却好像是躺在功劳簿上。在过去一年，腾讯游戏受到了很大挑战。

相比马化腾，网易创始人丁磊则对网易游戏非常满意。他在财报电话会中提到，2023 年是网易游戏在品类创新突破上具有里程碑意义的一年。丁磊表示，网易有长期积累和巨大研发投入，相信 2024 年会是收获的一年，" 过去 20 年积累的经验，会在 2024 年收获更大成果。"

除已上线的爆款游戏外，网易游戏仍有多款待爆的游戏。《永劫无间手游》2 月 27 日拿到版号，《射雕》3 月 28 日开启公测，《燕云十六声》已经开启内测。此外，网易还有《代号：无限大》《零号任务》等备受期待的游戏。

摩根士丹利分析师在关于网易的策略报告中称，随着网易 2024 年新产品周期开启，股价在未来 60 天将进一步上涨。

速途网游戏事业部总经理王佩告诉记者，丁磊本人就是一个最大的游戏策划人，在网易产品活动上，他会主动出来与玩家交流，而马化腾没有在类似场合出现过。这意味着两家公司对于游戏研发的专注度不同。并且，腾讯 2023 年的重心是视频号，腾讯游戏业务占比在三成左右，与占比近八成的网易对游戏重视度也会不同。" 腾讯游戏的核心研发实力并不比网易强，早期我们不会认为腾讯是一家游戏研发公司，而会把它定位为游戏代理公司。" 王佩说。

发力 AI

除游戏外，网易其他业务表现一般。2023 年，网易有道营收 53.9 亿元，同比增长 7.5%。网易云音乐 2023 年营收为 78.67 亿元，同比下降 12.5%。网易严选等创新及其他业务收入为 86 亿元，同比增长 8%。

游戏之外的其他业务，网易的策略是降本增效以及减亏。云音乐净利润首次扭亏为盈，网易有道全年经营亏损 4.66 亿元，同比减亏 39.8%。

同时，网易也在尝试把 AI（人工智能）加入各项业务中。

网易有道推出了自研大模型 " 子曰 2.0"，推出虚拟人口语教练 HiEcho2.0、AI 家庭教师小 P 老师等多个大模型原生应用。网易云音乐则推出了 AI 音乐实验室研发的一站式 AI 写歌系统。

游戏业务中，网易也正在应用 AI。《蛋仔派对》推出了搭载 AI 算法的 UGC（用户生成内容）创作工具，推出 " 蛋码 "" 万能生成器 " 等新功能，大幅降低复杂地图的创作门槛，帮助玩家地图总数突破 1 亿张，单张地图最高游玩次数超 1.2 亿次。

" 今天 AI 能做到的事情，比过去十年还要重大。" 在财报电话会中，丁磊表示，从 ChatGPT（美国头部大模型产品）到最近热议的 Sora（文生视频大模型产品），近一年以来，全球 AI 技术的发展突飞猛进。丁磊认为，这一轮 AI 技术浪潮将极大提高内容中位数的质量，网易非常重视 AIGC 在游戏、音乐等各个场景的应用，为这一轮 AI 发展浪潮做好准备。